一、什麼是融資帳戶

Margin Account（融資帳戶）允許您在自有資金基礎上，通過平台提供的融資額度放大交易購買力，從而提升資金使用效率。

使用融資帳戶：

• 您可以使用現金 + 融資額度進行證券交易；
• 支持融資的股票持倉可作為帳戶保證金資產；
• 不同股票會對應不同的保證金要求；
• 當帳戶風險水平不足時，可能觸發 Margin Call（追繳保證金）或強制平倉。

您可在 App 的「融資狀態」頁面查看：

• 融資額度
• 已用額度
• 最大購買力
• 可用購買力
• 保證金水平
• 風控狀態

您也可以在「融資狀態」中申請調整融資額度。

二、融資帳戶核心概念

1. 初始保證金（Initial Margin，IM）

IM 是指開倉時所需的最低保證金要求。

不同股票對應不同 IM 比例。

例如：

• 某股票 IM = 50%
• 表示買入 100 USD 股票時，至少需要 50 USD 自有資產支持。

IM 越高，可使用槓桿越低。

2. 維持保證金（Maintenance Margin，MM）

MM 是持倉期間帳戶需要持續維持的最低保證金要求。

當帳戶淨資產低於 MM 時：

• 系統將觸發 Margin Call（追繳保證金通知）；
• 您的帳戶會進入「危險」狀態，若帳戶持續處於「危險」狀態超過 48 小時，帳戶將面臨強制平倉風險。
• 您需要補充資金或平倉股票降低風險。

3. 強平保證金（Force Liquidation Margin，FM）

FM 是更低一級的風險閾值。當帳戶淨資產低於 FM 時：

• 帳戶將面臨強制平倉風險。
• 平台可能在不提前通知的情況下平倉部分或全部持倉。

三、多幣種與融資額度

您的融資帳戶可以同時持有多個幣種的資金，例如美元和港幣。不同市場的股票以其對應幣種結算——美股以美元結算，港股以港幣結算。

1. 是否使用融資，按幣種分別判斷

只要某一個幣種的現金餘額變為負數，就算使用了該幣種的融資。

各幣種之間不能互相抵銷。即使您的美元餘額充足，也不能用來覆蓋港幣的欠款；反過來同樣如此。

例如：您帳戶中持有美元、沒有港幣，買入港股後港幣餘額變為負數——這就算使用了融資，並開始計息，即使您的美元餘額仍然充足。

2. 融資額度是共用的

不論您欠的是港幣還是美元，消耗的都是同一個融資額度。各幣種的欠款會按即時匯率折算後加總，一起計入「已用額度」。

「融資狀態」頁面的「已用額度」下方會按幣種展開，單獨列出各幣種的欠款金額。

由於欠款需要折算後才計入額度，匯率變動會讓已用額度發生變化。即使您沒有進行任何交易，剩餘額度也可能因匯率波動而增減。

3. 利息按幣種分別計算

港幣欠款和美元欠款各自獨立計息，不會合併。不同幣種的融資利率可能不同。

四、帳戶維度保證金計算方式

帳戶層面的 IM / MM / FM，並不是單獨設定的固定數字。

它們是帳戶內所有持倉股票對應保證金要求的加總。多個市場的持倉會按匯率折算後一併計算。

計算方式：

• 帳戶初始保證金（IM）= Σ（個股市值 × 個股 IM 比例）
• 帳戶維持保證金（MM）= Σ（個股市值 × 個股 MM 比例）
• 帳戶強平保證金（FM）= Σ（個股市值 × 個股 FM 比例）

示例：帳戶維度保證金計算

假設您的帳戶同時持有美股和港股，匯率按 1 美元 = 7.84 港幣計算：

港股的保證金要求先按港幣計算。若您的帳戶以美元作為展示幣種，則會折算為美元後計入帳戶整體：

• 股票 C 的 IM = 78,400 × 50% = 39,200 HKD ≈ 5,000 USD
• 股票 C 的 MM = 78,400 × 40% = 31,360 HKD ≈ 4,000 USD
• 股票 C 的 FM = 78,400 × 35% = 27,440 HKD ≈ 3,500 USD

則帳戶整體（以美元展示）：

帳戶 IM = 10,000 × 50% + 20,000 × 70% + 5,000 = 24,000 USD

帳戶 MM = 10,000 × 40% + 20,000 × 60% + 4,000 = 20,000 USD

帳戶 FM = 10,000 × 35% + 20,000 × 55% + 3,500 = 18,000 USD

這意味著（以美元展示時）：

• 當帳戶淨資產低於 20,000 USD 時，將觸發 Margin Call；
• 當帳戶淨資產低於 18,000 USD 時，可能觸發強制平倉。

若切換為港幣展示，以上數字會按匯率折算，風險判斷結果不變。

請注意，示例中的匯率僅供說明，實際計算以系統即時匯率為準。匯率變動時，港股持倉折算後的保證金要求也會隨之變化。

五、股權資產（Equity）說明

股權資產（Equity）是融資帳戶風險計算的重要指標。

計算方式：股權資產 = 現金餘額 + 股票持倉總市值

多個幣種的現金和多個市場的持倉，會按匯率折算後合併計算。

系統會即時使用股權資產與 IM / MM / FM 進行比較，以判斷帳戶風險狀態。

帳戶風險狀態說明

1. Equity ≥ IM

當帳戶淨資產（Equity）高於帳戶初始保證金（IM）時：

• 帳戶狀態正常；
• 可繼續開新倉；
• 帳戶仍有剩餘購買力。

2. MM ≤ Equity < IM

當帳戶淨資產（Equity）低於帳戶初始保證金（IM）時：

• 帳戶購買力被用盡；
• 不可繼續開新倉；
• 但帳戶暫未進入 Margin Call 狀態。

3. FM ≤ Equity < MM

當帳戶淨資產（Equity）低於帳戶維持保證金（MM）時：

• 帳戶將進入「危險」狀態；
• 系統會觸發 Margin Call（追繳保證金）；
• 您需要盡快入金或部分平倉以降低風險。

系統會通過 App 消息及註冊郵箱發送 Margin Call 通知。

4. Equity < FM

當帳戶淨資產（Equity）低於帳戶強平保證金（FM）時：

• 帳戶風險已顯著超限；
• 系統可能隨時執行強制平倉；
• 平台有權在不提前通知的情況下平倉部分或全部持倉。

六、購買力（Buying Power）說明

1. 什麼是購買力

購買力（Buying Power）表示您當前帳戶最多還能繼續買入多少股票。

購買力會同時受到以下因素影響：

• 股票 IM 比例
• 剩餘融資額度
• 下單幣種的可用現金
• 已有持倉保證金佔用
• 未成交訂單凍結

2. 購買力計算方式

對於 IM = 100% 的股票：

可用購買力 = MIN（最大購買力，max（下單幣種可用現金， 0）+ 剩餘融資額度）

其中：

最大購買力 = 股票市值 + 現金 − 持倉初始保證金 − 凍結現金 − 未成交委託訂單佔用的初始保證金

需要注意統計範圍的差異：

• 最大購買力：帳戶所有幣種、所有市場折算後的整體結果；
• 可用現金：僅統計下單市場對應的幣種；
• 剩餘融資額度：各幣種共用。

3. 示例一：融資額度充足情況下的購買力

假設：

• 帳戶美元現金：10,000 USD
• 剩餘融資額度：50,000 USD
• 股票 X 的 IM = 60%

由於 IM = 60%，理論最大槓桿約為：

1 / 60% = 1.67 倍

因此：

最大可開倉市值 = 10,000 / 60% ≈ 16,667 USD

由於融資額度充足（50,000 USD），因此帳戶實際最大可買：

≈ 16,667 USD 的股票 X

其中：

• 自有資金佔用約 10,000 USD
• 融資佔用約 6,667 USD

4. 示例二：融資額度不足情況下的購買力

假設：

• 帳戶美元現金：10,000 USD
• 剩餘融資額度：3,000 USD
• 股票 X 的 IM = 60%

雖然根據 IM 理論上可購買：

10,000 / 60% ≈ 16,667 USD

但由於剩餘融資額度僅剩 3,000 USD：

實際最大可買 = 10,000 + 3,000 = 13,000 USD

因此：

• 理論購買力受 IM 決定；
• 實際購買力還會受到剩餘融資額度限制。

5. 示例三：不同幣種下的購買力差異

假設（匯率按 1 美元 = 7.84 港幣計算）：

• 帳戶美元現金：20,000 USD
• 帳戶港幣現金：0
• 剩餘融資額度：8,000 USD
• 擬買入股票的 IM 均為 50%

買入美股時

根據 IM 理論上可購買：

20,000 / 50% = 40,000 USD

但可動用的資金為美元現金加剩餘額度：

20,000 + 8,000 = 28,000 USD

實際最大可買 = 28,000 USD

買入港股時

根據 IM 理論上同樣可購買 40,000 USD。

但帳戶港幣現金為 0，美元不能用來覆蓋港幣的支出，可動用的資金僅有剩餘額度：

0 + 8,000 = 8,000 USD

實際最大可買 = 8,000 USD，約 62,720 HKD

因此：

• 同一個帳戶買美股可買 28,000 USD，買港股只能買約 62,720 HKD；
• 兩者的 IM 完全相同，差異全部來自下單幣種可用現金。

七、Margin Call（追繳保證金）說明

1. 什麼情況下會觸發 Margin Call

當帳戶淨資產低於帳戶維持保證金（MM）時：

系統將觸發 Margin Call（追繳保證金通知）。

系統會通過 App 消息及註冊郵箱向您發送通知。

2. 如何解除 Margin Call

您可以通過以下方式降低帳戶風險：

方式一：向證券帳戶轉入資金，提高帳戶淨資產。

方式二：您可以通過部分平倉降低帳戶保證金佔用。

3. Margin Call 時限

觸發 Margin Call 後，您需要在 48 小時內補充資金或平倉部分倉位，使帳戶退出「危險」狀態。

否則您的持倉可能被部分或全部強制平倉。

關於更多保證金追繳及強制平倉的說明請參考：融資帳戶風險狀態與強制平倉說明

八、融資利息說明

當您使用融資買入股票後，帳戶會產生融資負債。

若帳戶已交收現金為負：

• 系統將按平台融資利率計收融資利息；
• 利息按日計提，月末結算；
• 利息按幣種分別計算，港幣欠款與美元欠款各自獨立計息；
• 若融資負債超出帳戶融資額度，帳戶融資利率可能會上升。

融資負債的利率可能根據市場情況發生變化，實際利率請以結單數據為準。您可通過股票的融資融券信息頁查看當前利率，或進入 [我的] → [融資利率] 查看。

下單時若使用融資買入，可在訂單預覽中查看該筆訂單預估的每日利息：

預估每日利息 = 該筆訂單佔用的融資額度 × 融資利率 / 365

為避免持續產生融資利息：

• 您可以補充資金；
• 或部分平倉降低融資使用。

九、風險提示

融資交易具有槓桿屬性。在放大收益機會的同時，也會放大虧損風險。

請特別注意：

• 股票價格波動可能導致帳戶快速觸發 Margin Call；
• 極端行情下可能發生強制平倉；
• 強平價格可能不及預期；
• 您仍需承擔強平後可能存在的負債。

建議您：

• 合理控制倉位；
• 保持充足保證金；
• 避免過度集中持倉；
• 密切關注帳戶風險狀態。

十、常見問題（FAQ）

1. 為什麼不同股票的購買力不同？

因為不同股票對應不同 IM 比例。

IM 越高：

• 可使用槓桿越低；
• 購買力越小。

2. 我帳戶裡有美元，為什麼買港股的購買力這麼少？

在多幣種帳戶下，是否使用融資按幣種分別判斷，美元餘額不能用來覆蓋港幣的支出。因此買入港股時，可用資金主要來自港幣現金和融資額度，購買力會受剩餘額度限制。

3. 我什麼都沒做，為什麼剩餘融資額度變少了？

各幣種的欠款需要按即時匯率折算後才計入額度。匯率變動時，已用額度會隨之變化，剩餘額度也會相應增減。

4. 為什麼平倉股票後仍可能被強平？

如果：

• 平倉金額不足；
• 股票繼續下跌；
• 市場波動劇烈；

則帳戶風險可能仍未解除。

5. 什麼情況下會面臨強制平倉的風險？

出現以下情況時，您的帳戶將面臨強制平倉風險：

情況一：帳戶處於危險狀態超過 48 小時

情況二：帳戶淨資產低於強平保證金要求

關於更多保證金追繳及強制平倉的說明請參考：融資帳戶風險狀態與強制平倉說明

6. 為什麼我的購買力會動態變化？

購買力會隨著以下因素即時變化：

• 股票價格波動；
• 持倉市值變化；
• 未成交訂單凍結；
• 融資額度使用情況；
• 個股保證金比例調整；
• 多幣種折算時的匯率變化。

即使未進行交易，帳戶購買力也可能因市場波動而變化。

7. 為什麼同一隻股票的保證金比例會變化？

平台會根據股票風險情況動態調整保證金比例。

影響因素可能包括：

• 股價波動率；
• 流動性；
• 市值規模；
• 公司基本面變化；
• 極端行情或重大事件。

在市場波動較大時，平台可能臨時提高部分股票的 IM / MM / FM 要求，以控制整體風險。